Antes de dirigir una empresa de infraestructura para inteligencia artificial, Michael Intrator trabajaba en mercados de energía. Había estudiado Ciencia Política y pasado años negociando gas natural y créditos de emisiones. Su primer acercamiento a las placas gráficas llegó después, cuando junto a un socio empezó a experimentar con el minado de criptomonedas.
Hoy es cofundador, presidente y CEO de CoreWeave. La compañía ofrece capacidad de procesamiento a empresas que desarrollan y utilizan inteligencia artificial. Entre sus clientes están Microsoft, OpenAI y Meta, que necesitan centros de datos y chips para entrenar y ejecutar sus modelos.
El camino entre una actividad y otra tuvo varios cambios de rumbo. Intrator empezó minando Ethereum con equipos instalados en una oficina de Manhattan. Años después, la empresa dejó las criptomonedas, salió a cotizar al Nasdaq y pasó a construir la infraestructura que necesitan algunas de las mayores compañías tecnológicas del mundo.
Del mercado de energía a las criptomonedas
Intrator nació en 1969. Estudió Ciencia Política en la Universidad de Binghamton y luego hizo una maestría en Administración Pública en Columbia.
Su carrera empezó lejos de los centros de datos. Trabajó durante unos dieciséis años en Natsource, una firma dedicada a los mercados ambientales, donde participó en operaciones vinculadas con créditos de emisiones.
En 2013 fundó Hudson Ridge Asset Management junto a Brian Venturo. El fondo se especializaba en gas natural. Los dos volverían a asociarse pocos años después para trabajar en un negocio muy distinto.
En 2016 compraron una primera placa gráfica para experimentar con el minado de criptomonedas. Al año siguiente se sumó Brannin McBee, que dirigía una empresa proveedora de datos para el fondo, y los tres crearon Atlantic Crypto.
La compañía se dedicó a minar Ethereum con placas de Nvidia. Venturo contó que los primeros equipos estaban apoyados sobre una mesa de pool en la oficina que compartían en Manhattan. Con el tiempo, la operación creció hasta convertirse, según su relato, en una de las mayores de ese mercado.
Las placas que encontraron otro uso
En 2018 cayó el precio de las criptomonedas y muchos mineros dejaron la actividad. Intrator y sus socios aprovecharon para comprar placas gráficas que otros vendían a precios bajos.
Después tuvieron que encontrar cómo usar esos equipos. Empezaron a ofrecer capacidad de procesamiento a estudios de efectos visuales y a empresas que necesitaban renderizar imágenes y videojuegos.
Ese servicio resultó más estable que depender del precio de una criptomoneda. La empresa pasó a llamarse CoreWeave y, en 2022, cerró definitivamente su operación de minado.
Para entonces, las placas gráficas tenían otra demanda creciente. Además de servir para videojuegos, imágenes y minería, podían utilizarse para entrenar modelos de inteligencia artificial. CoreWeave ya tenía experiencia trabajando con ellas cuando empezaron a llegar nuevos clientes.
La llegada de la inteligencia artificial
Los primeros contactos de CoreWeave con empresas de inteligencia artificial surgieron a través de la comunidad de código abierto. Por medio del colectivo EleutherAI conocieron a Stability AI y, por ese mismo entorno, la compañía también llegó a OpenAI.
A fines de 2022, Magnetar Capital invirtió 100 millones de dólares en CoreWeave. Parte de ese dinero se destinó a comprar chips H100 de Nvidia, muy demandados para el desarrollo de inteligencia artificial. Nvidia también pasó a ser inversora de la empresa, además de proveedora.
La expansión se reflejó en los centros de datos. CoreWeave operaba tres en 2022 y, para 2026, ya tenía más de cincuenta entre Estados Unidos y Europa.
En marzo de 2025 la compañía empezó a cotizar en el Nasdaq. Sus acciones salieron a 40 dólares, por debajo del rango previsto, y la operación le permitió recaudar unos 1.500 millones de dólares. El debut en la bolsa estuvo acompañado por dudas sobre los costos y las necesidades de financiamiento del negocio.
Los ingresos siguieron creciendo. En el segundo trimestre de 2026, CoreWeave informó una facturación de 2.575 millones de dólares, más del doble que en el mismo período del año anterior. Para todo el año proyectó ingresos de entre 12.400 y 13.200 millones.
Clientes grandes y contratos de largo plazo
Microsoft fue uno de los clientes que impulsó el crecimiento de CoreWeave y llegó a representar cerca de dos tercios de su facturación. La compañía también firmó acuerdos con OpenAI, Meta y Anthropic, entre otras empresas.
Los compromisos anunciados incluyen hasta 22.400 millones de dólares con OpenAI y 14.200 millones con Meta. También se sumaron la empresa francesa Poolside y el fondo Jane Street, con un acuerdo de 6.000 millones.
Al cierre de junio de 2026, la cartera de contratos firmados rondaba los 104.000 millones de dólares. Se trata de compromisos para los próximos años, mientras CoreWeave debe seguir construyendo y equipando centros de datos para prestar esos servicios.
La escala del negocio explica por qué el crecimiento de la inteligencia artificial no depende solo de investigadores y programadores. Para que los modelos funcionen hacen falta edificios, chips, sistemas de refrigeración, conexiones y acceso a grandes cantidades de electricidad.
Cómo se paga la expansión
Construir esa infraestructura cuesta mucho dinero y exige invertir antes de empezar a cobrar por buena parte de los servicios. Para financiarse, Intrator recurrió a mercados de deuda que conocía de su etapa en finanzas.
Una de las operaciones más comentadas llegó en 2023: CoreWeave obtuvo 2.300 millones de dólares en un financiamiento liderado por Blackstone y respaldado por chips H100 de Nvidia. Las placas, que la empresa necesitaba para ofrecer capacidad de procesamiento, también sirvieron como garantía.
La deuda pasó a ser una pieza central de la expansión. Ese modelo permite comprar equipos y construir instalaciones, pero también genera obligaciones que la compañía tendrá que afrontar mientras sigue invirtiendo.
CoreWeave acumula deudas de decenas de miles de millones de dólares y continúa registrando pérdidas netas trimestrales, aun con ingresos en aumento. Por eso, junto con el crecimiento de sus contratos, los inversores siguen de cerca cuánto cuesta poner en marcha cada centro de datos y cuándo empieza a generar ingresos.
A fines de 2025, por ejemplo, Intrator redujo la previsión de ingresos después de que un desarrollador externo se demorara con instalaciones que la empresa necesitaba. El episodio mostró que conseguir chips es solo una parte del desafío: también hay que tener los edificios listos y conectados a la red eléctrica.
La carrera por conseguir energía
La electricidad se volvió uno de los recursos más importantes para CoreWeave. En 2026, la compañía superó por primera vez un gigavatio de potencia activa y, según Intrator, apunta a superar los ocho gigavatios hacia 2030.
Para alcanzar esa escala necesita encontrar lugares donde construir, conseguir equipos y asegurar el suministro eléctrico. Son procesos que pueden demorar más de lo previsto y que involucran a proveedores, desarrolladores y empresas de energía.
Intrator sostiene que la demanda de capacidad de procesamiento sigue siendo mayor que la oferta. Desde su perspectiva, las empresas que desarrollan inteligencia artificial van a necesitar más infraestructura a medida que sus modelos crezcan y lleguen a más usuarios.
Un operador de energía al frente de una empresa tecnológica
La trayectoria de Intrator es distinta de la de muchos fundadores del sector. No empezó desarrollando software: pasó buena parte de su vida profesional trabajando con productos cuyo precio y disponibilidad cambiaban según la oferta y la demanda.
En CoreWeave se encontró con un problema que tenía algunos puntos en común. Las placas gráficas eran difíciles de conseguir, requerían inversiones grandes y se habían convertido en un recurso que otras empresas necesitaban contratar.
Los fundadores conservaron el control de la compañía mediante acciones con voto reforzado. Intrator reúne cerca del 39 % de los votos y, junto con sus socios, vendió parte de sus acciones después de la salida a bolsa.
Desde entonces, la cotización atravesó subas y caídas mientras el mercado discutía cuánto durará la demanda de infraestructura para inteligencia artificial y cómo se financiará su crecimiento.
Intrator sigue apostando a que las empresas necesitarán cada vez más capacidad de procesamiento. Su trabajo consiste en conseguir los chips, la energía y los centros de datos para entregarla. Es un negocio muy distinto de aquel que empezó sobre una mesa de pool, aunque todavía depende de encontrarles un uso a las placas que compra.
